這首小詞，題為“中秋月”，自然是寫“人月圓”的喜悅；調寄《陽關曲》，則又涉及別情。記述的是作者與其胞弟蘇轍久別重逢，共賞中秋月的賞心樂事，同時也抒發了聚后不久又得分手的哀傷與感慨。

　　首句言月到中秋分外明之意，但并不直接從月光下筆，而從“暮云”說起，用筆富于波折。明月先被云遮，一旦“暮云收盡”，轉覺清光更多。句中并無“月光”、“如水”等字面，而“溢”字，“清寒”二字，都深得月光如水的神趣，全是積水空明的感覺。

　　月明星稀，銀河也顯得非常淡遠。“銀漢無聲”并不只是簡單的寫實，它似乎說銀河本來應該有聲的，但由于遙遠，也就“無聲”了，天宇空闊的感覺便由此傳出。此夜明月顯得格外圓，恰如一面“白玉盤”似的。語本李白《古朗月行》：“小時不識月，呼作白玉盤。”此處用“玉盤”的比喻寫出月兒冰清玉潔的美感，而“轉”字不但賦予它神奇的動感，而且暗示它的圓。兩句并沒有寫賞月的人，但全是賞心悅目之意，而人自在其中。

　　明月圓，更值兄弟團聚，難怪詞人要贊嘆“此生此夜”之“好”了。從這層意思說，“此生此夜不長好”大有佳會難得，當盡情游樂，不負今宵之意。不過，恰如明月是暫滿還虧一樣，人生也是會難別易的。兄弟分離即，又不能不令詞人慨嘆“此生此夜”之短。從這層意思說，“此生此夜不長好”又直接引出末句的別情。說“明月明年何處看”，當然含有“未必明年此會同”的意思，是抒“離擾”。同時，“何處看”不僅就對方發問，也是對自己發問，實寓行蹤萍寄之感。末二句意思銜接，對仗天成。“此生此夜”與“明月明年”作對，字面工整，假借巧妙。“明月”之“明”與“明年”之“明”義異而字同，借來與二“此”字對仗，實是妙手偶得。疊字唱答，再加上“不長好”、“何處看”一否定一疑問作唱答，便產生出悠悠不盡的情韻。

　　這首詞從月色的美好寫到“人月圓”的愉快，又從當年當夜推想次年中秋，歸結到別情。形象集中，境界高遠，語言清麗，意味深長。《陽關曲》原以王維《送元二使安西》詩為歌詞，蘇軾此詞與王維詩平仄四聲，大體切合，是詞家依譜填詞之作。